Thủy điện Hương Sơn tái khởi động kế hoạch đầu tư điện mặt trời

Thủy điện Hương Sơn đang bước vào giai đoạn chuyển mình với tham vọng mở rộng sang lĩnh vực năng lượng tái tạo. Sau nhiều năm vận hành ổn định trong lĩnh vực thủy điện, doanh nghiệp này vừa trình cổ đông kế hoạch đầu tư tối đa 8.000 tỷ đồng để phát triển các dự án điện mặt trời có quy mô lên tới 500 MW. Đáng chú ý, đây không phải là lần đầu tiên Thủy điện Hương Sơn theo đuổi chiến lược này. Từ năm 2018, doanh nghiệp đã từng khởi động kế hoạch nghiên cứu đầu tư điện mặt trời, song đến nay mới có bước đi cụ thể hơn khi đưa nội dung này ra lấy ý kiến cổ đông.

Sau gần 8 năm, Thủy điện Hương Sơn tái khởi động kế hoạch đầu tư điện mặt trời.

Hội đồng quản trị Công ty Cổ phần Thủy điện Hương Sơn vừa thông qua kế hoạch chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 30%, đồng thời quyết định lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về chủ trương đầu tư các dự án điện mặt trời trong giai đoạn 2026-2030. Theo kế hoạch, ngày đăng ký cuối cùng để chốt danh sách cổ đông hưởng quyền nhận cổ tức và tham gia biểu quyết là ngày 21/7/2026. Cổ tức sẽ được thanh toán từ ngày 8/9/2026 với mức 3.000 đồng cho mỗi cổ phiếu.

Điểm đáng chú ý trong đợt lấy ý kiến lần này là kế hoạch đầu tư quy mô lớn vào lĩnh vực điện mặt trời. Theo phương án trình cổ đông, Thủy điện Hương Sơn dự kiến phát triển các dự án có tổng công suất thiết kế tối đa 500 MW, tương đương khoảng 625 MWp, với tổng mức đầu tư tối đa lên tới 8.000 tỷ đồng.

Để triển khai kế hoạch, doanh nghiệp xây dựng hai phương án huy động vốn. Phương án thứ nhất là trực tiếp tham gia đấu thầu lựa chọn nhà đầu tư, sử dụng khoảng 20% vốn tự có từ vốn góp hoặc lợi nhuận tích lũy, phần còn lại được thu xếp thông qua các tổ chức tín dụng. Phương án thứ hai là liên danh với các đối tác có năng lực tài chính, trong đó phần vốn góp của Thủy điện Hương Sơn không vượt quá 50% tổng giá trị vốn liên danh. Công ty sẽ giữ vai trò thành viên đứng đầu liên danh và chịu trách nhiệm thu xếp nguồn vốn vay. Nếu được cổ đông thông qua, Hội đồng quản trị sẽ được trao quyền quyết định đầu tư từng dự án cụ thể và các vấn đề liên quan nhằm bảo đảm hiệu quả đầu tư cũng như lợi ích tối ưu cho doanh nghiệp.

Thực tế, tham vọng phát triển điện mặt trời của Thủy điện Hương Sơn không phải là câu chuyện mới. Ngay từ năm 2018, khi làn sóng đầu tư điện mặt trời bắt đầu phát triển mạnh tại Việt Nam, doanh nghiệp đã ban hành nghị quyết phê duyệt chủ trương lập dự án đầu tư nhà máy điện mặt trời. Theo kế hoạch khi đó, dự án có quy mô từ 40-50 MWp, dự kiến đấu nối vào tuyến đường dây 110 kV từ Nhà máy Thủy điện Hương Sơn đến Trạm biến áp 110 kV Linh Cảm. Địa điểm khảo sát được xác định tại xã Sơn Kim 2 và các khu vực lân cận của tỉnh Hà Tĩnh. Tuy nhiên, do nhiều nguyên nhân, kế hoạch này chưa được triển khai như kỳ vọng.

Sau gần tám năm, doanh nghiệp đang quay trở lại với chiến lược năng lượng tái tạo nhưng ở quy mô lớn hơn rất nhiều. Nếu kế hoạch được cổ đông thông qua, tổng công suất điện mặt trời dự kiến phát triển sẽ gấp khoảng 10 lần quy mô nghiên cứu ban đầu, trong khi tổng vốn đầu tư dự kiến lên tới 8.000 tỷ đồng.

Nền tảng tài chính hiện nay được đánh giá là một trong những yếu tố giúp doanh nghiệp tự tin xây dựng kế hoạch đầu tư dài hạn. Theo báo cáo tài chính quý I/2026, tại thời điểm ngày 31/3/2026, tổng tài sản của Công ty Cổ phần Thủy điện Hương Sơn đạt 766,8 tỷ đồng, tăng gần 18 tỷ đồng so với đầu năm.

Thủy điện Hương Sơn (mã GSM) dự kiến chi trả cổ tức 30% bằng tiền mặt, đồng thời lấy ý kiến cổ đông về kế hoạch đầu tư các dự án điện mặt trời quy mô tối đa 500 MW.

Trong cơ cấu tài sản, tài sản ngắn hạn đạt 158,15 tỷ đồng, tăng hơn 30,8 tỷ đồng so với đầu năm. Động lực tăng chủ yếu đến từ các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn khi doanh nghiệp nâng giá trị đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn lên 93,54 tỷ đồng, tăng hơn 42,5 tỷ đồng so với đầu năm. Trong khi đó, tiền và các khoản tương đương tiền giảm từ 17,89 tỷ đồng xuống còn 7,35 tỷ đồng, phản ánh việc doanh nghiệp chuyển một phần nguồn tiền sang các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn nhằm tối ưu hóa dòng vốn.

Các khoản phải thu ngắn hạn đạt 56,66 tỷ đồng, giảm nhẹ so với mức 57,74 tỷ đồng đầu năm, chủ yếu là các khoản phải thu khách hàng. Hàng tồn kho duy trì ở mức 463,5 triệu đồng và chiếm tỷ trọng không đáng kể trong tổng tài sản.

Ở nhóm tài sản dài hạn, Thủy điện Hương Sơn ghi nhận 608,65 tỷ đồng, giảm khoảng 13 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, tài sản cố định hữu hình tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất với giá trị còn lại 566,08 tỷ đồng, giảm từ 578,23 tỷ đồng do doanh nghiệp thực hiện trích khấu hao trong kỳ. Giá trị nguyên giá tài sản cố định gần như không thay đổi, ở mức hơn 1.088,8 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp đến cuối quý I ở mức 179,87 tỷ đồng, giảm hơn 3 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, nợ ngắn hạn giảm xuống còn 28,51 tỷ đồng, chủ yếu do dư nợ vay ngắn hạn giảm từ 15,36 tỷ đồng xuống còn 11,52 tỷ đồng. Nợ dài hạn được giữ ổn định ở mức 151,36 tỷ đồng và chủ yếu là các khoản vay tài chính dài hạn.

Trong khi đó, vốn chủ sở hữu tăng lên 586,93 tỷ đồng, cao hơn gần 21 tỷ đồng so với đầu năm. Vốn điều lệ của Công ty tiếp tục duy trì ở mức 285,62 tỷ đồng, không thay đổi. Quỹ đầu tư phát triển đạt 153,59 tỷ đồng.

Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt 147,72 tỷ đồng, tăng hơn 20,99 tỷ đồng chỉ sau ba tháng đầu năm. Khoản lợi nhuận này là cơ sở quan trọng để Hội đồng quản trị trình phương án chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 30%, đồng thời tạo nguồn lực tài chính cho các kế hoạch đầu tư mới, trong đó có định hướng phát triển các dự án điện mặt trời quy mô lớn giai đoạn 2026-2030.

Về cơ cấu cổ đông, doanh nghiệp vẫn duy trì sự ổn định với vốn điều lệ 285,62 tỷ đồng. Trong cơ cấu sở hữu, Công ty Cổ phần Đầu tư Khách sạn Kim Thành là cổ đông lớn nhất với số vốn góp 78,204 tỷ đồng, tương đương 27,38% vốn điều lệ. Đứng thứ hai là Tổng Công ty Khoáng sản và Thương mại Hà Tĩnh - CTCP (Mitraco Hà Tĩnh), nắm giữ 56,4 tỷ đồng, chiếm 19,75% vốn.

Nhóm cổ đông lớn tiếp theo gồm bà Nguyễn Thị Linh Giang sở hữu 29,173 tỷ đồng, tương ứng 10,21% vốn điều lệ; Công ty TNHH Đại Hiệp góp 28,562 tỷ đồng, chiếm 10%; và bà Trần Thị Kim Thoa cũng nắm giữ 28,562 tỷ đồng, tương đương 10% vốn. Ngoài ra, bà Nguyễn Thị Minh sở hữu 17,299 tỷ đồng, tương ứng 6,06% vốn điều lệ. Phần vốn còn lại, trị giá 47,42 tỷ đồng, tương đương 16,6% vốn điều lệ, thuộc về các cổ đông khác.

Việc Thủy điện Hương Sơn một lần nữa theo đuổi chiến lược phát triển điện mặt trời cho thấy xu hướng chuyển dịch của các doanh nghiệp thủy điện truyền thống trong bối cảnh nhu cầu phát triển năng lượng sạch ngày càng gia tăng. Tuy nhiên, với quy mô đầu tư gấp nhiều lần vốn chủ sở hữu hiện tại, hiệu quả triển khai dự án sẽ phụ thuộc lớn vào khả năng huy động vốn, lựa chọn đối tác, cũng như diễn biến của cơ chế, chính sách đối với thị trường điện tái tạo trong những năm tới.

Cần tuân thủ chặt chẽ các quy định khi đầu tư điện mặt trời

Cơ quan, doanh nghiệp nhà nước cần tiên phong đầu tư điện mặt trời mái nhà

Chấp thuận chủ trương đầu tư Dự án đường dây 500kV Krông Buk - Tây Ninh 1

Mở rộng không gian cho thị trường điện, tạo dư địa đầu tư mới