Thị trường chứng khoán: Bước vào giai đoạn tăng tốc?

Nhiều yếu tố tác động đến kinh tế vĩ mô

Điều gì khiến thị TTCK nói chung, từng cổ phiếu riêng lẻ nói riêng, tăng hoặc giảm? Đây là đề hóc búa làm đau đầu các chuyên gia tài chính, nhà đầu tư. Về vấn đề này, nhiều chuyên gia lý giải, diễn biến tăng - giảm của TTCK bởi 2 nhóm nguyên nhân chủ yếu: Nhận thức của thị trường và tâm lý nhà đầu tư.

TTCK đã bắt đầu có những khởi sắc

Nhóm nguyên nhân liên quan đến nhận thức thị trường bao gồm những biến động chính trị, kinh tế thế giới và trong nước, những thay đổi trong việc thực thi chính sách tài khóa, tiền tệ hoặc đơn giản hơn đó là những thay đổi của 13 chỉ báo kinh tế vĩ mô (tăng trưởng GDP, lãi suất, tỷ giá…). Còn tâm lý nhà đầu tư là một trong những nguyên nhân quan trọng, ảnh hưởng mạnh đến xu hướng thị trường trong ngắn hạn.

Những lo ngại từ các nhà đầu tư khi giải ngân trên TTCK không phải không có lý khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất hoặc cuộc chiến tranh thương mại Mỹ - Trung đang ảnh hưởng sâu rộng đến kinh tế toàn cầu, trong đó có Việt Nam.

Những sự kiện vĩ mô đó là nguyên nhân khiến TTCK Mỹ, Trung Quốc, nhất là Việt Nam, điều chỉnh mạnh trong quý II/2018. FED tăng 0,25% lãi suất phần nào ảnh hưởng dây chuyền đến chính sách tiền tệ của các nước, trong đó có Việt Nam, mặc dù quy mô nền kinh tế Việt Nam khá khiêm tốn trong khu vực ASEAN. Chúng ta đã chứng kiến tỷ giá tăng mạnh trong các tháng 5, tháng 6, áp lực tăng lãi suất, lạm phát gia tăng là điều khó tránh khỏi, nhất là trong bối cảnh chỉ số CPI quý II/2018 tăng hơn 0,6%.

Nhưng chúng ta phải lưu ý rằng, kinh tế Việt Nam đang trong giai đoạn tăng trưởng tốt, bất chấp những khó khăn, biến động vĩ mô hiện tại thì các tháng còn lại trong năm 2018 nhiều khả năng vẫn đạt mục tiêu tăng trưởng khoảng 6,8% của Chính phủ đặt ra.

TTCK khởi sắc

Trái ngược với những dự báo bi quan về kinh tế thế giới cũng như những ảnh hưởng tiêu cực đến kinh tế Việt Nam, diễn biến TTCK Việt Nam tính từ đầu tháng 7 đến nay lại được xem là khởi sắc.

Chỉ số VN-Index đã tạo đáy thành công ở vùng hỗ trợ mạnh 890-900 điểm và đang hồi phục dần lên vùng kháng cự quan trọng 980 điểm với sự tham gia của dòng tiền mua khá tốt.

Theo đánh giá, phân tích của Trung tâm phân tích Công ty CP Chứng khoán Dầu khí (PSI), nhiều tín hiệu cho thấy dòng tiền lớn đang quay trở lại TTCK và việc chỉ số VN-Index sẽ quay trở lại mốc 1.200 điểm chỉ là vấn đề thời gian. Yếu tố thời điểm là điều mà các nhà đầu tư rất quan tâm trước khi tham gia vào thị trường hiện nay.

Theo nhiều chuyên gia chứng khoán, từ tháng 9 đến tháng 12/2018 là giai đoạn TTCK khởi sắc so với giai đoạn đầu năm. Tháng 9 sẽ là tháng mà TTCK giao dịch hết sức sôi động.

Ngoài ra, việc dự báo thời điểm của TTCK cần có sự xác nhận của dòng tiền lớn tham gia vào nhóm cổ phiếu đầu ngành dẫn dắt. Nhóm cổ phiếu “dẫn sóng tăng” thường là các cổ phiếu “blue chips” ngành ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, xây dựng và dầu khí. Các cổ phiếu lớn như VCB, BID, SSI, GAS đang có lực cầu tăng khá ấn tượng. Dòng tiền lớn tham gia vào các cổ phiếu lớn đã và đang cho thấy xu hướng Uptrend của thị trường đã quay trở lại. Thanh khoản thị trường gia tăng và điều gì đến cũng phải đến, đó là hiện tượng “bùng nổ theo đà” của TTCK khi giá trị giao dịch toàn thị trường tăng mạnh đột biến. Hiện tượng phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu tăng trưởng, cổ phiếu giá trị hoặc theo vốn hóa sẽ càng diễn ra sâu sắc.

Cuối cùng, dưới góc độ phân tích kỹ thuật, khu vực đóng vai trò ngưỡng cản mạnh của TTCK giai đoạn cuối tháng 8/2018 đó là vùng kháng cực 980-1.000 điểm. Tín hiệu trung bình động MA200 giao cắt với khu vực 1.000 điểm của chỉ số VN-Index dường như là thử thách lớn nhất đối với TTCK trong giai đoạn hiện tại. Giai đoạn điều chỉnh “rung lắc” mạnh thường diễn ra ở giai đoạn này cũng như bài thuốc thử đối với tâm lý các nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn.

Một khi các cổ phiếu mạnh như VCB, BID, MSN, PLX… bước vào sóng tăng thì nhiều khả năng TTCK cũng sẽ vận động theo xu hướng của các cổ phiếu lớn dẫn dắt này. Và việc vượt qua vùng 980 - 1.000 điểm sẽ là tín hiệu xác nhận cuối cùng của TTCK trước khi đạt mốc 1.200 điểm và thậm chí vượt qua ngưỡng đó trong các tháng cuối năm.

	Thị trường chứng khoán tháng ngâu có đáng ngại?
	“Cứu” thị trường, tỷ phú Phạm Nhật Vượng có hơn 2.600 tỷ đồng trong sáng nay