UAE: Điều chỉnh lớn trong chiến lược định giá dầu thô

Sự thay đổi này đánh dấu bước điều chỉnh lớn trong chiến lược định giá của UAE, nhằm phản ánh sát hơn diễn biến thị trường thực tế, tăng tính minh bạch và giảm sự chênh lệch giữa giá tham chiếu với thời điểm giao hàng thực tế.

Theo kế hoạch, từ ngày 1/11/2026, ADNOC sẽ sử dụng giá Platts Dubai kỳ hạn gần nhất làm cơ sở tính giá bán chính thức (OSP) cho toàn bộ các loại dầu xuất khẩu chủ lực, bao gồm Murban, Das, Umm Lulu và Upper Zakum. Trước đây, ADNOC dựa vào hợp đồng tương lai Murban để xác định giá, với mức giá tham chiếu thường được thiết lập trước thời điểm giao hàng. Cơ chế mới sẽ giúp giá bán phản ứng nhanh hơn với những thay đổi của thị trường dầu vật chất.

Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh thị trường dầu mỏ Trung Đông trải qua nhiều biến động mạnh, đặc biệt sau những gián đoạn liên quan đến căng thẳng địa chính trị và rủi ro tại các tuyến vận chuyển quan trọng như eo biển Hormuz. Những biến động này cho thấy hạn chế của một hệ thống định giá dựa quá nhiều vào hợp đồng tương lai, khi giá tài chính có thể không phản ánh đầy đủ tình trạng cung - cầu thực tế tại thời điểm giao hàng.

Việc chuyển sang giá Platts Dubai cũng đưa UAE gần hơn với thông lệ của nhiều nhà xuất khẩu dầu lớn trong khu vực, khi giá bán chính thức được gắn với các chuẩn dầu phản ánh trực tiếp hơn điều kiện thị trường châu Á - khu vực tiêu thụ lớn nhất đối với dầu Trung Đông. Điều này giúp khách hàng có cơ sở tham chiếu linh hoạt hơn khi ký hợp đồng mua bán dài hạn.

Tuy nhiên, sự thay đổi này cũng làm giảm vai trò của hợp đồng tương lai Murban - công cụ từng được kỳ vọng trở thành một chuẩn giá dầu quốc tế mới. Khi ADNOC không còn sử dụng giá Murban futures làm cơ sở chính cho giá bán, mức độ hấp dẫn của hợp đồng này đối với các nhà giao dịch và doanh nghiệp phòng hộ rủi ro có thể suy giảm. Một số nhà giao dịch đã bắt đầu điều chỉnh vị thế trên sàn ICE Futures Abu Dhabi và chuyển sang các công cụ tham chiếu khác như dầu Dubai hoặc dầu Brent.

Dù vậy, ADNOC khẳng định hợp đồng tương lai Murban vẫn tiếp tục được giao dịch và thị trường tài chính của loại dầu này vẫn có vai trò nhất định. Sàn ICE Futures Abu Dhabi sẽ duy trì các hợp đồng còn thanh khoản, trong khi xem xét lại những hợp đồng không còn hoạt động hiệu quả.

Sự thay đổi trong cơ chế định giá cũng phản ánh chiến lược rộng hơn của UAE trong việc nâng cao năng lực khai thác và xuất khẩu dầu. Trong bối cảnh quốc gia này hướng tới mục tiêu tăng công suất khai thác, việc sử dụng một chuẩn giá linh hoạt hơn có thể giúp ADNOC thích ứng tốt hơn với những biến động của thị trường toàn cầu.

Về dài hạn, quyết định của ADNOC có thể tạo ra ảnh hưởng đáng kể đối với hệ thống định giá dầu tại Trung Đông. Nếu giá Platts Dubai tiếp tục trở thành chuẩn tham chiếu phổ biến hơn, thị trường có thể chứng kiến sự củng cố vai trò của các chuẩn giá dầu vật chất thay vì các công cụ phái sinh. Điều này cho thấy xu hướng mới của ngành dầu mỏ: các nhà khai thác ngày càng ưu tiên những cơ chế định giá phản ánh trực tiếp điều kiện cung - cầu thực tế và khả năng vận chuyển trong từng thời điểm.

Cú sốc Hormuz: Các nền kinh tế dễ tổn thương đang trả giá ra sao?

Thị trường dầu mỏ sẽ sớm vượt qua "phép thử" Trung Đông?

Tàu chở dầu né Biển Đỏ sau các cuộc tấn công của Houthi