Hấp dẫn trong trung, dài hạn

Tích cực trong trung và dài hạn

Theo ông Vũ Minh Đức, Giám đốc Phân tích khách hàng cá nhân Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC), mức P/E của thị trường hiện xoay quanh con số 19, chưa phải là cao lắm, đây là mức phù hợp với yếu tố tăng trưởng của thị trường chứng khoán nước ta trong năm 2017, cũng như những kỳ vọng cho 2018. Đặc biệt, so sánh với những thị trường khu vực như Indonesia, Philippines (P/E khoảng 22 lần) thì P/E của thị trường chứng khoán nước ta vẫn đang thấp hơn một chút. Do đó, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang rất hấp dẫn và vẫn sẽ là một điểm sáng tại thị trường châu Á, thu hút các nhà đầu tư nước ngoài.

Thị trường chứng khoán Việt Nam được đánh giá hấp dẫn trong trung và dài hạn

Xu hướng của thị trường chứng khoán trong năm 2018 vẫn được đánh giá tích cực bởi được sự hỗ trợ của nhiều yếu tố, kể cả vĩ mô lẫn vi mô.

Về mặt vĩ mô, tăng trưởng GDP năm 2017 của nước ta ở mức cao 6,81% và dự kiến năm 2018 đà tăng trưởng sẽ vẫn tiếp tục được duy trì với mức dự báo 6,5-6,7%, là mức tăng trưởng cao so với các nước trong khu vực. Cùng với đó, lạm phát dự báo được kiềm chế ở mức khoảng 4%, tăng trưởng tín dụng cao hướng đến mục tiêu 18-20% cả năm, tỷ giá cũng rất ổn định trong thời gian qua… Đây là các yếu tố đóng vai trò nền tảng hỗ trợ cho thị trường chứng khoán phát triển.

Còn đối với nội tại thị trường, hàng loạt chính sách đã được ban hành nhằm tháo gỡ rào cản trên thị trường như: mở room cho nhà đầu tư nước ngoài, gỡ bỏ hàng loạt điều kiện kinh doanh, hoàn thiện các sản phẩm mới như thị trường chứng khoán phái sinh, chứng quyền có bảo đảm, mở các quy định cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia mở tài khoản, giao dịch chứng khoán tại Việt Nam, chuẩn hóa quy định công bố thông tin bằng tiếng Anh để tạo thuận lợi cho nhà đầu tư nước ngoài tiếp cận thông tin về doanh nghiệp.

Đáng chú ý, việc thúc đẩy cổ phần hóa, niêm yết, các doanh nghiệp đã tạo ra cho thị trường nhiều hàng hóa mới, chất lượng, thu hút nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư nước ngoài.

Ông Lê Tiến Đông, Phó tổng giám đốc Công ty CP Chứng khoán Artex nhận định, quá trình cổ phần hóa đang diễn ra rất mạnh mẽ với rất nhiều doanh nghiệp vốn hóa lớn nhất từ trước đến nay được IPO (bán cổ phần lần đầu ra công chúng) sau đó niêm yết trên sàn UPCoM và chuyển sàn niêm yết, đây phần lớn là những doanh nghiệp hoạt động rất hiệu quả, từ đó đã tạo sự hấp dẫn cho các nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường.

Bên cạnh đó, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp, sự nâng hạng của thị trường, cũng như niềm tin của nhà đầu tư trong năm 2018 sau khi đã có một năm hưởng lợi lớn khi thị trường bứt phá mạnh mẽ, sẽ là những động lực quan trọng giúp cho thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2018 tiếp tục phát triển mạnh mẽ.

Từ các yếu tố đó, các chuyên gia nhận định, trong năm 2018 và trung, dài hạn thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn trong xu hướng tăng trưởng tích cực. Đặc biệt, dù giá cổ phiếu của doanh nghiệp không còn rẻ nhưng vẫn đủ sức hấp dẫn nhà đầu tư nước ngoài.

Giằng co, tích lũy trong ngắn hạn

Trong những tháng đầu năm 2018, áp lực chốt lời, kỳ vọng ngắn hạn của nhà đầu tư được thể hiện khá rõ và thị trường bước vào giai đoạn giằng co, điều chỉnh, tích lũy.

Cổ phần hóa và niêm yết của các doanh nghiệp lớn tạo ra những sản phẩm mới chất lượng trên thị trường chứng khoán (Nhà máy Lọc dầu Dung Quất)

Theo các chuyên gia, thị trường trong giai đoạn hiện nay đang có xu hướng giằng co rất mạnh, có những phiên tăng, giảm xen kẽ với biên độ điều chỉnh rất lớn, tạo tâm lý lo ngại và thận trọng cho nhà đầu tư cũng như gây hiệu ứng kỹ thuật nhất định trên thị trường.

Trong tháng 3 này, các yếu tố có thể tác động tiêu cực đến thị trường như: khả năng tăng lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) ở cuộc họp tháng 3 cũng như quỹ ETF tái cơ cấu lại danh mục và bán ra tương đối nhiều cổ phiếu blue - chips trong danh mục của họ. Đồng thời áp lực bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài cũng tạo lực cản kìm hãm đà tăng của thị trường trong ngắn hạn.

Thị trường chứng khoán vẫn trong xu hướng tăng ở trung và dài hạn. Tuy nhiên, thị trường cần một thời gian tích lũy trước khi tiếp tục đi tiếp. Do đó, xu hướng ngắn hạn thị trường được dự báo sẽ tiếp tục đi ngang hoặc điều chỉnh nhẹ, hiện nay thị trường đang có sự thử thách tại vùng đỉnh 1.130 điểm.