Bibica mất “vị ngọt”

Theo BCTC hợp nhất quý 2/2021, Bibica có kết quả kinh doanh quý thấp nhất với lợi nhuận vỏn vẹn 103 triệu đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm nay, lợi nhuận của Bibica chỉ đạt gần 7,6 tỷ đồng, chỉ tương đương 7,6% kế hoạch năm.

Doanh thu và lợi nhuận của Bibica.

Cuộc đua xuống đáy

Sở dĩ lợi nhuận quý 2 và cả 6 tháng của Bibica giảm mạnh do doanh thu hoạt động tài chính giảm một nửa so với cùng kỳ, hoạt động khác lỗ 148 triệu đồng thay vì lãi tới gần 78 tỷ đồng trong quý 2/2020.

Sau khi trừ các khoản chi phí thì mới ra khoản lợi nhuận này. Ở phía doanh thu thuần của hoạt động lõi, Bibica vẫn bán hàng tích cực với tăng trưởng đạt tới 38% so với cùng kỳ. Tuy nhiên theo kế hoạch doanh thu 2.000 tỷ đồng thì Công ty cũng chỉ đạt được 26%.

Theo đó, ngoại trừ quý 4/2019 có tăng trưởng doanh thu thuần mạnh nhưng giảm chi phí bán hàng lẫn chi phí quản lý, cho ra lợi nhuận cao, hay quý 2/2020 Bibica ghi nhận gần 102 tỷ đồng chuyển nhượng quyền sử dụng đất Bibica Miền Bắc để đạt lợi nhuận cao, thì nhiều quý liên tiếp của Công ty từ 2019 đến nay đều điều chỉnh thấp dần. Và kết quả quý 2/2021 đã ghi nhận điểm xuống đáy trong một quãng thời gian dài của Công ty.

Vì sao suy giảm?

Bibica đã trải qua một cuộc chiến tranh giành quyền sở hữu giữa nhà đầu tư ngoại Lotte Confectionery Co, Ltd (Lotte) và các cổ đông sáng lập cùng Công ty Chứng khoán SSI, cho đến khi thế lực mới dần thiết lập một cục diện thắng thế. Lotte quyết định rút hết vốn tại Bibica vào năm 2020 và đến hiện tại, PAN Food, một doanh nghiệp liên quan SSI, “thừa hưởng” thế cục với sở hữu hơn 50%.

Cổ đông BBC sắp nhận cổ tức 36% từ lợi nhuận chưa phân phối các năm trước (ảnh: BBC)

PAN chi phối Bibica sẽ là một lợi thế cho chính họ trong nỗ lực mở rộng hệ sinh thái của Công ty Thực phẩm PAN. Còn phía Bibica cũng sẽ bị điều hướng bởi thế lực mới. Việc phụ thuộc một phần kinh doanh vào đầu tư tài chính, lợi nhuận khác của Bibica cho thấy điều này. Đó có thể là sự phụ trợ tăng trưởng lợi nhuận ở những thời điểm phù hợp theo ý muốn của cổ đông chi phối, nhưng cũng là sự chia sẻ nguồn lực đầu tư và giảm bớt sức tập trung cho năng lực lõi của doanh nghiệp có số má trong ngành bánh kẹo. Tại cuối quý 2/2021, một loạt các khoản mục đầu tư chứng khoán kinh doanh ở các công ty hầu hết không liên quan ngành lõi của họ, cho thấy điều đó.

Tuy vậy, Bibica vẫn đã và đang là doanh nghiệp được đánh giá cao trong ngành. Với 4 Công ty ở Bình Dương, Hà Nội, Long An, mỗi năm Bibica cung cấp 20.000 tấn bánh kẹo ra thị trường thông qua 160 nhà phân phối, tới 1450.000 điểm bán và đi 15 thị trường xuất khẩu. Bibica đặt mục tiêu chiếm 15% thị phần với doanh thu 4.000 tỷ đồng vào năm 2024, đứng số 1 ngành bánh kẹo Việt Nam vào năm 2025.

Trở lại kết quả hiện tại, đặc biệt với những thách thức có thể tiếp tục sẽ phản vào kết quả kinh doanh 2 quý tới, khi đại dịch lần thứ tư bùng phát sẽ khác các đợt dịch trước, phải “test” năng lực Công ty ở cả việc duy trì 4 nhà máy hoạt động, lẫn đảm bảo doanh thu khi hầu hết mua sắm sẽ qua kênh online. Bên cạnh đó, thách thức trực tiếp lẫn trung, dài hạn từ bánh kẹo nhâp khẩu thì còn nguyên. Việc duy trì vị ngọt bánh kẹo và thực thi tham vọng của mình từ điểm đáy hiện tại, là quá khó với một thành viên của PAN Group.

Theo Diễn đàn doanh nghiệp

Hé lộ loạt cổ phiếu sắp chuyển sàn từ HNX về HSX

Chứng khoán trong xu hướng giảm, rủi ro nếu nhà đầu tư mua mới

Chứng khoán 25/8: Thị trường đang tạo đáy, VN-Index sẽ hồi về 1.320 điểm