6 tháng cuối năm: Chứng khoán là kênh đầu tư hấp dẫn nhất

PV: Thưa ông, giá vàng liên tục “tuột dốc” xuống mức thấp nhất trong vòng 2 năm qua, ông đánh giá như thế nào về thị trường vàng hiện nay và cơ hội đầu tư vào thị trường này trong thời gian tới?

PGS.TS Nguyễn Văn Trình: Hiện nay, giá vàng đang trong xu hướng giảm. Theo tôi, chu kỳ tăng giá 10 năm của vàng đã hết. Các ngân hàng trung ương trên thế giới đang có chính sách thắt chặt tiền tệ. Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) cắt giảm các gói hỗ trợ, nới lỏng định lượng. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng đang có chính sách thắt chặt tiền tệ. Ấn Độ, một trong những quốc gia sở hữu vàng vật chất lớn nhất thế giới cũng nâng thuế nhập khẩu vàng. Các quỹ đầu cơ vàng liên tục bán ra.

Cụ thể như, quỹ đầu tư vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust lần đầu tiên sau 4 năm giảm lượng vàng dự trữ xuống dưới 1.000 tấn (trước đó luôn nắm giữ 1.300-1.400 tấn vàng). Các tổ chức cho vay đầu cơ vàng cũng nâng tỷ lệ ký quỹ lên… Nhiều dự báo cho rằng giá vàng sẽ tiếp tục giảm xuống chỉ còn khoảng 1.000USD/ounce, dẫn đến tình trạng bán tháo vàng và làm cho kênh đầu tư vàng ngày càng kém hấp dẫn.

PGS.TS Nguyễn Văn Trình

Theo tôi, trong những tháng cuối năm giá vàng sẽ tiếp tục xu hướng giảm, giá trong nước cũng giảm theo xu hướng giá thế giới và ngày càng tiệm cận với giá thế giới. Giá vàng đang “lao dốc” như thế này sẽ không biết đâu là “đáy”. Nếu quyết định mua vàng thì nên chốt ở một thời điểm nào đó để mua và xác định ngưỡng bán ra. Nên mua hay không tùy thuộc vào chiến lược của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, với dân chúng, tôi cho rằng nên thận trọng, không nên mua vàng vào thời điểm này. Nếu muốn mua thì phải chờ xem chuyển biến của thị trường vào những tháng cuối năm. Đặc biệt, không nên để “tất cả các quả trứng vào một rổ” mà nên phân phối vào các kênh đầu tư khác để hạn chế thấp nhất rủi ro.

PV: Trong điều kiện kinh tế còn nhiều khó khăn, bất ổn, hoạt động kinh doanh có nhiều rủi ro thì người dân vẫn chọn gửi tiền vào ngân hàng mặc dù lãi suất tiền gửi giảm mạnh so với trước đây.

PGS.TS Nguyễn Văn Trình: Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa giảm trần lãi suất huy động từ 7,5%/năm xuống còn 7%/năm và hiện nay một số NHTM còn đưa ra mức lãi suất tiền gửi thấp hơn lãi suất trần của NHNN đưa ra. Tuy nhiên, với lãi suất 6-7%/năm, so với mức lạm phát khoảng 6% thì vẫn là an toàn, lãi suất thực dương vẫn có mặc dù không cao. Do đó, đây vẫn là kênh sinh lời đáng kể và không phải bỏ công sức gì. Nếu muốn an toàn thì gửi tiết kiệm luôn là kênh an toàn nhất. Đối với những người về hưu, người có tiền nhàn rỗi nhưng không biết đầu tư vào đâu thì gửi tiết kiệm vẫn là kênh ưu tiên hàng đầu.

PV: Nhiều chuyên gia cho rằng, đây là thời điểm “vàng” để đầu tư chứng khoán. Theo ông, triển vọng của thị trường này như thế nào?

PGS.TS Nguyễn Văn Trình: Chứng khoán hiện là kênh đầu tư hấp dẫn nhất vì giá cổ phiếu Việt Nam đang thấp so với các nước trong khu vực. Dự kiến, từ nay đến cuối năm sẽ có nhiều “cơn sóng” trên thị trường. Nếu chọn đúng điểm rơi, bắt được đáy cổ phiếu thì lợi nhuận rất cao, có thể lên đến 20-30% trong vòng vài ngày. Tuy nhiên, nếu không chọn đúng điểm rơi mà mua vào lúc giá đang lên đỉnh thì nguy cơ cũng có thể lỗ 60-70% trong vài ngày khi giá giảm xuống. Do đó, chứng khoán đang là kênh đầu tư sôi động nhất, có thể thu lợi nhuận cao và vì vậy tất nhiên rủi ro cũng rất cao.

Thị trường chứng khoán phụ thuộc nhiều vào kinh tế vĩ mô. Tình hình vĩ mô đang có nhiều dấu hiệu chuyển biến tốt nên hỗ trợ thị trường. Nhà đầu tư đang nhìn thấy những nỗ lực của Chính phủ để cứu thị trường. Những dấu hiệu này sẽ có tác động lan tỏa, “dội” vào thị trường chứng khoán. Đặc biệt, lãi suất giảm, “sự xuất hiện trạng thái tiền rẻ” là điều kiện để thị trường chứng khoán ổn định hơn vì nếu lãi suất giảm giá trị của cổ phiếu, trái phiếu sẽ tăng lên và ngược lại. Trong ngắn hạn thì đầu tư chứng khoán phụ thuộc nhiều vào những “cơn sóng” của thị trường nhưng triển vọng trong dài hạn được dự báo rất tốt, với xu thế tăng là tất yếu.

Tuy nhiên, việc tăng giá của từng cổ phiếu sẽ khác nhau, sự phân hóa của các cổ phiếu trên thị trường cũng rất cao bởi một số công ty vươn lên mạnh mẽ, còn một số khác lại loay hoay chưa tìm được lối thoát. Do đó, phân tích để lựa chọn cổ phiếu có triển vọng tăng giá khi thị trường khởi sắc là yếu tố quyết định thắng thua với mỗi nhà đầu tư. Các nhà đầu tư nên chọn những công ty có nền tảng cơ bản tốt, làm ăn có lợi nhuận, lãi suất vay ít để đầu tư dài hạn và thận trọng trong đầu tư ngắn hạn, không nên mua đuổi theo giá.

PV: Thị trường bất động sản vẫn đang trong tình trạng “đóng băng”, liệu có cơ hội nào cho kênh đầu tư này vào thời điểm hiện nay?

PGS.TS Nguyễn Văn Trình: Đã có nhiều giải pháp được đưa ra để tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản nhưng thực tế chưa thấy được sự khởi sắc của thị trường này. Niềm tin vào thị trường bất động sản vẫn đang sụt giảm mạnh, các nhà đầu cơ vắng bóng trên thị trường. Theo tôi, đây là thời điểm cho những người sở hữu nguồn vốn lớn, với chiến lược lâu dài có thể chọn mua những dự án tốt để chờ cơ hội phục hồi của thị trường. Đối với người dân, thì đây cũng là thời điểm để mua nhà vì giá cả vừa phải và có nhiều cơ hội lựa chọn.

PV: Cuối cùng, xin ông cho biết nhận định của mình đối với kênh đầu tư ngoại tệ?

PGS.TS Nguyễn Văn Trình: Hiện nay, đây không phải là kênh đầu tư hấp dẫn nhưng cũng là kênh giữ giá trị đồng tiền tốt. Trong thời gian qua thị trường ngoại tệ có sự ổn định. NHNN muốn giữ ổn định tỷ giá trong biên độ tăng không quá 2-3% trong năm 2013. Tuy nhiên, hiện tại có áp lực lên thị trường ngoại tệ bởi giá USD trên thị trường tự do tăng cao. Và ngày 27-6 vừa qua, NHNN cũng đã công bố điều chỉnh tỷ giá lên 1%. Nếu giá USD liên tục tăng thì cũng sẽ tạo áp lực buộc Việt Nam phải nâng tỷ giá để giữ USD. Tuy nhiên, định hướng của NHNN trong thời gian tới vẫn là áp dụng các biện pháp cần thiết để giữ ổn định tỷ giá, khuyến khích nắm giữ VNĐ, hạn chế chuyển dịch sang USD. Do đó, từ giờ đến cuối năm nếu có tăng tỷ giá cũng không cao.

PV: Xin cảm ơn ông

Mai Phương (thực hiện)