Giá vàng hôm nay 9/10: Thế giới tăng, trong nước đứng giá

Giá vàng hôm nay 10/10: Vàng trong nước tăng mạnh, vàng thế giới lên đỉnh một tuần

Hoạt động mua của ngân hàng trung ương, dòng tiền vào ETF và sự chuyển hướng của vàng Nga sang châu Á tiếp tục là những diễn biến nổi bật. Trong nước, vàng SJC tăng so với cuối tuần trước; PNJ trở lại giá trần sau chuỗi giảm kéo dài.

1. Khảo sát tại LBMA: Kỳ vọng vàng vượt 5.000 USD, bạc tiến gần 100 USD/ounce

Theo Reuters, khảo sát đại biểu tại hội nghị thường niên của LBMA, công bố ngày 6/10 tại Sorrento, Italy, đưa ra kỳ vọng vàng đạt 5.013 USD/ounce trong 12 tháng tiếp theo, so với khoảng 4.170 USD/ounce tại thời điểm khảo sát. Bạc được dự báo đạt 97 USD/ounce, từ khoảng 61 USD/ounce. Các mức kỳ vọng đối với bạch kim và palladium lần lượt là 1.914 và 1.415 USD/ounce.

Tính từ những mức tham chiếu trên, dự báo tương ứng mức tăng khoảng 20% đối với vàng và 59% đối với bạc. Chênh lệch này cho thấy kỳ vọng tại hội nghị nghiêng về khả năng bạc phục hồi mạnh hơn đáng kể theo tỷ lệ phần trăm.

Kitco ghi nhận thảo luận tại hội nghị tập trung vào nhu cầu đa dạng hóa dự trữ, nợ công và sự thay đổi trong vai trò của trái phiếu chính phủ. Vikram Dhawan, phụ trách hàng hóa tại Nippon India Mutual Fund, nhận định vàng có thể đang phát tín hiệu về sức ép từ lượng nợ phát hành ngày càng lớn. Ở phía cầu công nghiệp, các đại biểu cũng thảo luận khả năng tiết giảm bạc trong sản xuất pin mặt trời khi chi phí tăng, bên cạnh nhu cầu từ điện hóa và hạ tầng công nghệ.

Giá trị của khảo sát nằm ở việc cho thấy tâm lý và kỳ vọng của người trong ngành tại cùng thời điểm. Đây không phải dự báo chính thức của LBMA, cũng không phải cam kết giá tương lai. Những mục tiêu cho 12 tháng tới có thể cùng tồn tại với rủi ro giảm ngắn hạn khi lãi suất, đồng USD hoặc vị thế đầu cơ thay đổi.

2. Vàng phục hồi cuối tuần, sức ép lãi suất chưa biến mất

Ngày 7/10, Reuters ghi nhận vàng giao ngay giảm 1,2% xuống 4.113,89 USD/ounce và có lúc chạm mức thấp nhất hai tháng. Đồng USD mạnh lên cùng lợi suất trái phiếu Mỹ tăng khiến vàng chịu sức ép. Sang ngày 8/10, kim loại quý này hồi phục khi thị trường cân nhắc triển vọng lãi suất và rủi ro nợ công.

Đến phiên 9/10, vàng giao ngay đạt 4.194,36 USD/ounce tại thời điểm Reuters cập nhật. Rhona O’Connell, chuyên gia StoneX, lý giải đà hồi phục bằng lực mua ở vùng giá thấp, khi khu vực 4.000 USD bắt đầu hình thành lực đỡ. Bạch kim và palladium cũng tăng trong phiên nhưng vẫn hướng tới một tuần giảm giá.

Theo Wall Street Journal, bạc tương lai kết thúc tuần ở 60,67 USD/ounce, tăng 1,2% cả tuần. Thadeu Dos Santos của Infinox nhận định môi trường lãi suất vẫn bất lợi và vàng có thể tiếp tục chịu lực bán. Nhận xét này cho thấy phiên hồi phục chưa đủ để kết luận sức ép vĩ mô đã chấm dứt.

Cơ chế tác động diễn ra qua hai hướng. Lợi suất cao làm tăng mức thu nhập mà nhà đầu tư có thể nhận khi nắm giữ trái phiếu, qua đó nâng chi phí cơ hội của việc giữ vàng. Đồng USD tăng giá lại khiến vàng niêm yết bằng USD đắt hơn đối với người mua sử dụng đồng tiền khác.

Tuy nhiên, lợi suất tăng cũng có thể phản ánh lo ngại về nợ và tài khóa. Nitesh Shah, chiến lược gia WisdomTree, nói với Reuters ngày 8/10 rằng nỗi lo nợ cao có thể làm tăng sức hấp dẫn của vàng, một tài sản không phải tiền pháp định. Vì vậy, cùng một biến động lợi suất có thể gây bán vàng trước mắt nhưng thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi ro ở nhóm nhà đầu tư khác.

3. Phát biểu của Fed và dữ liệu tiêu dùng đặt ra hai sức ép trái chiều

Ngày 8/10, Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis Alberto Musalem cho rằng cần thắt chặt thêm để đưa lạm phát về mục tiêu 2%. “Cần thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa”, ông nói tại sự kiện của Bloomberg, theo Reuters. Tuy nhiên, ông không khẳng định Fed phải tăng lãi suất ngay tại cuộc họp cuối tháng 10.

Ở chiều khác, số liệu tâm lý tiêu dùng sơ bộ tháng 10 của Đại học Michigan giảm còn 46,3 điểm, từ 48,1 trong tháng 9. Kỳ vọng lạm phát một năm tăng lên 4,7%, còn kỳ vọng dài hạn lên 3,5%.

Những chỉ báo này đặt thị trường trước hai khả năng khác nhau. Niềm tin tiêu dùng yếu đi có thể làm tăng lo ngại về tăng trưởng, trong khi kỳ vọng lạm phát cao khiến triển vọng nới lỏng tiền tệ trở nên khó đoán hơn. Bởi vậy, không thể chỉ dựa vào việc tâm lý tiêu dùng giảm để kết luận giá vàng nhất định được hỗ trợ.

Đây cũng là lý do các phát biểu về lãi suất cần được đọc theo điều kiện đi kèm. Quan điểm của một quan chức cho thấy cách người đó đánh giá rủi ro, nhưng quyết định cuối cùng còn phụ thuộc tập thể hoạch định chính sách và dữ liệu mới. Đối với thị trường vàng, thay đổi trong kỳ vọng có thể tác động đến giá trước cả khi lãi suất thực sự được điều chỉnh.

Về mặt phân tích, câu hỏi quan trọng sau tuần này là lạm phát sẽ giảm đủ nhanh hay chưa và mức lãi suất cao đang ảnh hưởng thế nào đến sức mua. Một báo cáo cho thấy kinh tế yếu không tự động đồng nghĩa chính sách sẽ được nới lỏng nếu áp lực giá cả vẫn dai dẳng.

4. UBS theo dõi vùng 4.000 USD, dự báo phục hồi vẫn kèm điều kiện

Theo Investing.com ngày 9/10, chiến lược gia Giovanni Staunovo của UBS nhận định: “Những lực cản ngắn hạn vẫn còn”. Lợi suất thực cao và đồng USD mạnh có thể đưa vàng trở lại khu vực 4.000 USD/ounce, nhưng ngân hàng kỳ vọng lực mua mang tính dài hạn sẽ xuất hiện quanh vùng này.

UBS đặt mục tiêu 4.600 USD/ounce vào tháng 12/2026 và 5.400 USD/ounce vào tháng 9/2027. Staunovo phân biệt việc các tài khoản đầu cơ thu hẹp vị thế trên thị trường phái sinh với sức bền của lượng vàng do ETF nắm giữ. Những yếu tố hỗ trợ được nhắc đến gồm đa dạng hóa dự trữ, nợ công và nhu cầu tại Trung Quốc.

TheStreet dẫn chương trình Mad Money ngày 5/10 cho biết chuyên gia Carley Garner nhìn thấy khả năng vàng hồi phục về 4.500 - 4.650 USD/ounce nếu giữ được hỗ trợ quanh 4.150 USD. Jim Cramer trình bày đây là một kịch bản phục hồi ngắn hạn dựa trên phân tích của Garner, với yếu tố mùa vụ và khả năng lợi suất giảm.

Điều kiện về giá cần được đặt đúng thời điểm. Nhận định trên xuất hiện đầu tuần; sau đó vàng giao ngay đã có lúc xuống dưới 4.150 USD. Kịch bản của Garner phụ thuộc vào khả năng giữ vùng hỗ trợ quanh 4.150 USD/ounce. Trong tuần, vàng giao ngay đã có lúc xuống dưới ngưỡng này, khiến triển vọng phục hồi cần được đánh giá lại theo diễn biến giá mới.

Hai cách tiếp cận khác nhau còn ở thời hạn. Phân tích kỹ thuật tìm kiếm một nhịp hồi trong vài tuần, trong khi mục tiêu của ngân hàng có thể kéo dài nhiều quý. Nhịp hồi ngắn hạn không tự động xác nhận xu hướng dài hạn; ngược lại, một dự báo tăng trong năm tới cũng không loại trừ những đợt giảm sâu trước đó.

5. Trung Quốc mua vàng tháng thứ 23

Trung Quốc tăng dự trữ vàng tháng thứ 23 liên tiếp, đưa lượng nắm giữ lên 77,47 triệu ounce vào cuối tháng 9/2026. Ảnh minh họa bằng AI.

Dữ liệu công bố ngày 7/10 cho thấy dự trữ vàng của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tăng từ 76,73 triệu ounce cuối tháng 8 lên 77,47 triệu ounce cuối tháng 9. Chênh lệch 740.000 ounce tương đương khoảng 23 tấn, nối dài chuỗi bổ sung vàng lên 23 tháng.

Giá trị dự trữ vẫn giảm từ 350,08 tỷ USD xuống 323,52 tỷ USD do giá thị trường đi xuống, theo The Edge Malaysia. Đây là ví dụ cho thấy lượng vàng và giá trị quy đổi có thể biến động ngược chiều: mua thêm không bảo đảm tổng giá trị danh mục tăng ngay trong tháng.

Ở phạm vi rộng hơn, số liệu WGC được Shanghai Metals Market dẫn ngày 9/10 cho biết các ngân hàng trung ương mua ròng 39 tấn trong tháng 8, nâng tổng mua ròng được báo cáo từ đầu năm lên 170 tấn. Trung Quốc mua khoảng 20 tấn; Uzbekistan và Ba Lan mỗi nước khoảng 8 tấn.

Tại Sorrento, Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Italy Sergio Nicoletti Altimari nói: “Vàng là một tài sản trú ẩn an toàn”, theo Reuters. Trong bài phát biểu được cơ quan này công bố, ông phân tích sự thay đổi cơ cấu cầu từ năm 2022, với vai trò lớn hơn của các ngân hàng trung ương tại nền kinh tế mới nổi.

Ông cũng đề cập tác động của bất ổn địa chính trị, nợ công và việc tài sản ngoại tệ ở nước ngoài có thể bị phong tỏa. Các yếu tố đó giúp lý giải tại sao quyết định dự trữ không chỉ xoay quanh lợi suất trước mắt.

Tuy nhiên, cần phân biệt thống kê mua ròng đã được báo cáo với ước tính nhu cầu toàn cầu.

6. ETF vàng hút 10 tỷ USD: Vì sao mua thêm mà giá vẫn giảm?

Báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) công bố ngày 7/10 cho thấy ETF vàng vật chất toàn cầu thu hút ròng 10 tỷ USD trong tháng 9, đưa dòng vốn quý III lên kỷ lục 31 tỷ USD. Lượng vàng nắm giữ tăng 67 tấn lên 4.256 tấn, trong khi giá trị tài sản quản lý giảm 7%, còn 574 tỷ USD.

Sự trái chiều xuất phát một phần từ giá vàng giảm: quỹ có thể nắm nhiều vàng hơn nhưng giá trị mỗi ounce thấp hơn. Trong quý III, các quỹ tăng tổng cộng 211 tấn; dòng vốn vào nổi bật ở châu Âu và Bắc Mỹ.

Báo cáo phân tích thị trường cùng ngày của WGC cung cấp lời giải thích khác cho câu hỏi tại sao cầu ETF tăng mà giá vẫn đi xuống. Trong tháng 9, vị thế ròng của nhóm quản lý tiền trên COMEX giảm tương đương khoảng 84 tấn. WGC đánh giá sự thu hẹp vị thế phái sinh, cùng USD và lợi suất tăng, đã góp phần gây sức ép giá.

Điều này cho thấy “nhà đầu tư mua vàng” không phải một dòng giao dịch đồng nhất. Người mua ETF, nhà giao dịch hợp đồng tương lai, ngân hàng trung ương và khách mua trang sức có mục tiêu, thời hạn và cách sử dụng vốn khác nhau. Lực mua ở một nhóm có thể cùng tồn tại với lực bán mạnh ở nhóm khác.

Trên Wall Street Journal, Ole Hansen của Saxo Bank nhận định dòng tiền ETF có thể phản ánh việc nhà đầu tư chuẩn bị cho hệ quả của chi phí vay cao, thay vì chỉ phản ứng với mức lãi suất hiện tại.

Về cơ chế, ETF mua thêm không tạo ra một mức giá sàn cố định. Giá vẫn được hình thành từ các giao dịch ở thời điểm hiện tại. Số liệu nắm giữ cho biết cầu đầu tư đang vận động thế nào, nhưng phải đặt cạnh diễn biến phái sinh, tỷ giá và lãi suất mới thấy đầy đủ bức tranh.

7. Vàng Nga chuyển hướng sang Hồng Kông, nhu cầu châu Á phân hóa

Hồng Kông nhập khẩu 112,7 tấn vàng có xuất xứ Nga trong 7 tháng năm 2026, vượt lượng nhập khẩu cả năm 2025, theo phân tích của BullionVault được Kitco dẫn lại. Ảnh minh họa bằng AI.

Kitco ngày 6/10 dẫn phân tích BullionVault cho biết Hồng Kông (Trung Quốc) nhập 112,7 tấn vàng có xuất xứ Nga trong 7 tháng năm 2026, vượt mức 92,1 tấn cả năm 2025. Con số năm 2021 chỉ là 3,3 tấn. Vàng Nga chiếm gần 15% nhập khẩu vàng phi tiền tệ của Hồng Kông trong kỳ.

Theo Kitco dẫn CNBC, chuyên gia Vita Spivak của Gatehouse Advisory Partners đánh giá Hồng Kông trở thành đầu mối quan trọng trong thương mại Nga - Trung Quốc. Adrian Ash, Giám đốc nghiên cứu BullionVault, nói: “Xuất khẩu vàng Nga sang Anh và các nước phương Tây áp đặt trừng phạt đã sụp đổ”.

Những dữ liệu này cho thấy thay đổi về tuyến thương mại; chúng không tự chứng minh toàn bộ vàng nhập vào Hồng Kông đã trở thành dự trữ của ngân hàng trung ương. Nhập khẩu thương mại, tiêu dùng tư nhân và dự trữ chính thức là những khái niệm khác nhau.

Trong tuần, nhu cầu tại các thị trường châu Á cũng không đồng đều. Reuters ghi nhận người mua Ấn Độ chậm lại khi giá phục hồi. Một nhà kim hoàn tại Ahmedabad nói người tiêu dùng rất nhạy cảm với giá và thường chờ điều chỉnh khi giá tăng. Tại Trung Quốc, vàng được giao dịch cao hơn giá tham chiếu quốc tế khoảng 10 USD/ounce sau kỳ nghỉ.

Bernard Sin, phụ trách khu vực Đại Trung Hoa của MKS PAMP, nhận định mức chênh dương phản ánh sự quan tâm của người mua vật chất khi giao dịch trở lại, dù hoạt động còn trầm lắng.

Đặt cạnh nhau, hai dòng tin cho thấy quy mô luân chuyển vàng và tốc độ mua tại cửa hàng không nhất thiết tăng cùng lúc. Một trung tâm thương mại có thể nhận lượng hàng lớn trong nhiều tháng, trong khi người tiêu dùng vẫn trì hoãn quyết định mua vì giá vừa tăng trong vài ngày.

8. Vàng SJC tăng 1,3 triệu đồng/lượng, chênh lệch mua - bán còn rộng

Chốt ngày 10/10, vàng miếng SJC được niêm yết ở 141,8 - 144,8 triệu đồng/lượng, mua vào - bán ra, tăng 1,3 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều so với cuối tuần trước. Vàng nhẫn SJC loại 1 - 5 chỉ đạt 141,3 - 144,3 triệu đồng/lượng.

Báo Công Thương sáng 11/10 ghi nhận bạc Phú Quý tại Hà Nội ở mức 2,116 - 2,181 triệu đồng/lượng. Đây là giá tại thời điểm nguồn cập nhật, không phải bình quân cả tuần hoặc mức chung của tất cả thương hiệu.

Với vàng miếng SJC, khoảng cách hai chiều là 3 triệu đồng/lượng. Phép so sánh này có ý nghĩa trực tiếp: nếu một người mua ở giá bán ra và bán lại ngay theo bảng giá đó, chênh lệch đã là 3 triệu đồng trước khi tính biến động tiếp theo. Bởi vậy, mức tăng của giá niêm yết không thể được coi ngay là mức lãi của người nắm giữ.

Khi so giá trong nước với thế giới, cần thống nhất thời điểm, tỷ giá và chiều mua - bán. Giá quốc tế thường tính theo ounce troy, còn thị trường Việt Nam niêm yết theo lượng. Chỉ riêng việc lấy giá mua trong nước so với giá bán quốc tế, hoặc ghép dữ liệu cách nhau nhiều giờ, cũng có thể làm sai lệch khoảng chênh được công bố.

9. PNJ tăng trần sau thông báo kiểm định kim cương

Cổ phiếu PNJ đóng cửa phiên 9/10 ở 19.500 đồng/cổ phiếu, tăng hết biên độ 6,85%. Theo Báo Tiền Phong, hơn 7,1 triệu cổ phiếu được giao dịch; đây là phiên tăng đầu tiên sau chuỗi 13 phiên giảm liên tiếp.

Báo VnExpress ghi nhận mức giá trần được giữ từ đầu phiên đến lúc đóng cửa, với giá trị giao dịch hơn 139 tỷ đồng. Diễn biến xảy ra trong ngày VN-Index vẫn giảm về quanh 1.735 điểm, cho thấy PNJ có chuyển động khác với chỉ số chung trong phiên cuối tuần.

Trước đó, PNJ công bố kết quả kiểm định độc lập đối với các mẫu kim cương đang kinh doanh. Theo thông tin doanh nghiệp được Znews dẫn lại, Vinacontrol lựa chọn mẫu ngẫu nhiên, niêm phong rồi chuyển đến Viện Khoa học Đá quý châu Á (AIGS) phân tích.

Kết quả cho thấy toàn bộ mẫu được kiểm tra là kim cương thiên nhiên, phù hợp các thông số 4C do PNJ công bố. Bộ tiêu chí này gồm trọng lượng, màu sắc, độ tinh khiết và giác cắt. Chủ tịch AIGS Kennedy Ho trực tiếp trao chứng thư cho doanh nghiệp, theo PNJ.

10. KSV tăng trần, dòng tiền lan sang nhóm khoáng sản

Theo CafeF, phiên 7/10 ghi nhận KSV của Tổng công ty Khoáng sản TKV tăng trần 10% lên 121.000 đồng/cổ phiếu, với hơn 193.000 cổ phiếu được giao dịch. HGM và BKC cũng tăng hết biên độ tại thời điểm bản tin ghi nhận.

MSR của Masan High-Tech Materials tăng 7,62% lên 65.000 đồng/cổ phiếu, thanh khoản hơn 3,35 triệu đơn vị. Doanh nghiệp sở hữu tổ hợp Núi Pháo, hoạt động trong các khoáng sản gồm vonfram, florit, bismuth và đồng.

Cùng thời gian, KSV công bố kế hoạch tạm ứng cổ tức năm 2026 bằng tiền ở mức 3.000 đồng/cổ phiếu.

Giá từng loại khoáng sản, sản lượng, chi phí chế biến và kết quả kinh doanh có thể tạo ra những động lực khác nhau. Cổ phiếu khai khoáng cũng khác với việc trực tiếp nắm giữ kim loại. Người mua cổ phiếu sở hữu một phần doanh nghiệp, chịu tác động của hoạt động sản xuất và các nghĩa vụ tài chính; người nắm kim loại chịu biến động của giá tài sản và chi phí giao dịch, lưu giữ. Hai kênh có thể cùng tăng trong một phiên nhưng mức độ biến động không nhất thiết giống nhau.

Bởi vậy, những mức tăng ngày 7/10 cho thấy dòng tiền chú ý tới nhóm khoáng sản tại thời điểm đó. Chúng không phải mức sinh lời cả tuần, cũng chưa đủ để xác định xu hướng của từng doanh nghiệp trong những phiên tiếp theo.

Thế Vinh